ANSGR 2020/12 Bilanço ve Hisse Analizi
Önemli Not: Aşağıdaki çalışmalar son açıklanan bilançolar üzerinden çıkardığım tablolardır. Sadece şirket hakkında fikir vermesi için oluşturulmuştur. Kesinlikle yatırım tavsiyesi değildir ve yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.
Merhabalar,
Bugün sizlerle ANSGR’in son
açıkladığı 2020/12 dönemi bilançosu üzerinden oluşturduğum analizleri paylaşmak
istiyorum.
Bu zamana kadar birçok
şirket için değerlendirme yaptık. Göz atmak için sol üst köşedeki geri tuşuna
basarak anasayfaya dönebilir, yine sol üst köşeden hamburger menüsüne
tıklayarak şirket ve tarih bazlı önceki şirket amalizlerine ulaşabilirsiniz.
Grafikleri şirketin
KAP’ta açıkladığı rakamlar ile hazırlıyorum. Herhangi bir excel hatası
olabilir. Grafiklerde bir yanlışlık fark edersiniz lütfen KAP’ın veya aracı
kurumların sitesinden kontrol ederek beni uyarın. Ben de en kısa sürede
düzeltirim. Kimseyi yanlış bilgilendirmek istemem.
Şimdi grafiklerle inceleyelim:
(Grafiklerin üzerine
tıkladığınızda görseli daha büyük görüntüleyebilirsiniz)
GENEL GÖRÜNÜM
Aşağıdaki tabloda
sırasıyla net kar ve serbest nakit akışının hem çeyreklik olarak bir önceki
döneme ve geçen senenin aynı dönemine göre; hem de yıllıklandırılmış olarak bir
önceki döneme ve geçen senenin aynı dönemine göre değişimini görebilirsiniz.
En altta ise özsermayenin
bir önceki döneme ve bir sene öncesine göre değişimini görebilirsiniz.
İdeal olan hepsinin artış
eğiliminde olmasıdır. Ancak dönem dönem düşüş olması şirketin kötüye gittiği ve
işlerin bozulduğu anlamına gelmez. Dönemsellik, temettü ödenmesi vs. aşağıdaki
tablonun belirli kalemlerini dönem dönem negatif gösterebilir. Önemli olan
şirketi ve sektörü bütünsel değerlendirmektir.
NET KAR
Gri çubuklar çeyreklik
net kar rakamını kırmızı çizgi yıllıklandırılmış net kar rakamını
göstermektedir.
FAALİYETLERDEN SERBEST NAKİT AKIŞ
Gri çubuklar çeyreklik
serbest nakit akışını kırmızı çizgi ise yıllıklandırılmış serbest nakit akışını
göstermektedir.
Önemli not: Farklı serbest nakit akış formülleri olabiliyor. Bu tablodaki formül
şirketin KAP’ta yayınladığı nakit akış tablosu üzerinden aldığım (İşletme
Faaliyetlerinden Nakit Akışları) – (Yatırım Faaliyetlerinden Kaynaklanan Nakit Çıkışları)
formülüyle hesaplıyorum.
ÖZSERMAYE
Aşağıdaki grafikte
şirketin 2016 yılından bugüne özsermaye değişimini görebilirsiniz.
FİYAT / NET KAR (F/K)
Aşağıdaki tabloda şirketin
Yıllık Net Kar / PD ilişkisini geriye dönük olarak görmektesiniz. Piyasa değeri
turuncu renkli çizgi, yeşil renkli çubuklar ise yıllık net kar rakamıdır.
Kırmızı noktalar mevcut
dönemdeki F/K oranını göstermektedir. Ör: Net Kar 100, PD 1000 TL ise kırmızı
nokta 10 olarak gözükecektir.
Eğer kırmızı noktalardan
birisi 0 ise ilgili dönemde ya net kar yoktur ya da çok düşük bir kar olduğu
için çarpan çok anlamsız bir orana yükselmiştir. O sebeple tabloyu anlamlı
kılmak için onları 0 olarak gösterdim.
NET KAR / FİYAT
Aşağıdaki grafik aslında
F/K’nın tam tersi denilebilir. Ödediğiniz hisse fiyatı için şirketin toplam
ürettiği net kar yüzdesini gösterir. Ör: Hisse 1 TL ise ve aşağıdaki mavi
çizgide son oran %25 ise bu demektir ki şirketin yıllıklandırılmış hisse başı
karı 0,25 TL.
Peki bu oran yüksek mi
olursa düşük mü olursa iyidir. Tabii ki yüksek olması iyidir. Hisseyi ucuza
aldığınız anlamına gelir.
Fakat önemli olan
şirketin gelecek kar beklentileridir. Şu an oran yüksektir ancak gelecek kar
beklentisi düşük olduğu için oran yükselmiş olabilir. Buna da dikkat etmek
gerekiyor.
Özet olarak, şirketin kar
projeksiyonunda bir azalma beklemiyorsanız ve oran yüksekse hisseyi ucuza
alıyorsunuz anlamına gelir.
Tersi olarak eğer oran
çok düşükse ya pahalıdır ya da piyasa tarafından şirketin karlarının gelecekte
çok hızlı artacağı beklenmektedir.
PD / DD
Şirketinin son
bilançosuna göre PD / DD oranı aşağıdaki gibidir. İdeal pd/dd oranı şirketin
özsermaye karlılığına göre değişebilmekle beraber teori olarak ne kadar düşükse
şirket o kadar ucuzdur diyebiliriz.
Eğer aşağıdaki grafikte
herhangi bir değeri 0 görüyorsanız o dönem PD/DD oranı 10’un üzerine çıkmıştır.
Grafiği bozmamak için 10 ve üzeri değer varsa 0 olarak gösterdim.
ROE
ROE: Özsermaye karlılığı
= Yıllık Net Kar / Ort. Özsermaye
Yıllıklandırılmış net kar
rakamlarıyla hesaplanmış karlılık oranları aşağıdaki gibidir. Ne kadar yüksekse
o kadar güzeldir.
Not: Eğer bir değeri 0 olarak görüyorsanız muhtemelen ilgili dönemde oran bir
kereye mahsus biçimde absürt bir değere yükselmiştir. Tablonun bütünlüğünü
bozmamak adına o değerleri 0 olarak gösterdim.
Saygılar
Yorumlar
Yorum Gönder