BLCYT 2020/3 Bilanço ve Hisse Analizi
Başta belirtmeliyim ki aşağıdaki
çalışmalar son açıklanan bilançolar ve faaliyet raporu üzerinden çıkardığım
tablolar ve yorumlardır. Görüşler kişisel görüşlerimdir. Kesinlikle yatırım
tavsiyesi değildir ve yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.
Yazının yazıldığı tarihte BLCYT
şirketinde herhangi bir yatırımım bulunmamaktadır. Yazdıklarım bu kapsamda
değerlendirilmelidir.
Merhabalar,
Bugün sizlerle BLCYT’ın son
açıkladığı 2020/3 dönemi bilançosu üzerinden oluşturduğum analizleri paylaşmak
istiyorum. Normalde Bist100 dışındaki hisselere çok fazla yatırım yapmayı
tercih etmiyorum. Özellikle hacimsiz hisselerde spekülasyonların alıp başını
gittiği bu günlerde bist100 içerisinde kalmak küçük yatırımcılar için daha
güvenli olacaktır diye düşünüyorum.
BLCYT şirketini son
zamanlarda bir yatırım fonunun portföyünde görüp incelemiştim. Artan
satışlarını ve kar marjlarını, düşen net borcunu ve özsermaye artışını
beğendiğim için az bir miktar portföyüme almıştım. Ancak şirket son zamanlarda
çok yukarı gidince elimdeki hisseleri sattım. En büyük sebebim, birinci ve
ikinci çeyrek bilançosunun benim açımdan bilinmezliği ve tekstil sektörünün
pandemiden oldukça sert etkilenmesi idi. Şükür ki bilanço da çok harika
gözükmüyor.
Umarım ikinci bilanço daha da kötü gelir ve fiyat düşer. J Böylelikle tekrardan portföyüme eklemek isterim.
Bu zamana kadar birçok
şirket için değerlendirme yapmıştık. Göz atmak için sol üst köşedeki geri
tuşuna basarak anasayfaya dönebilir, yine sol üst köşeden hamburger menüsüne
tıklayarak şirket ve tarih bazlı önceki yazılara ulaşabilirsiniz.
Blogu ve analizleri tek
yönlü kendi bulduğum bilgileri paylaştığım bir yere döndürmekten ziyade hep
beraber doğru bilgiye ulaşabileceğimiz bir platforma dönüştürmek istiyorum. Ben
de birçoğunuz gibi küçük yatırımcıyım. Faaliyet raporunu okuyarak anlamaya
çalışıyorum. Bunun bir adım ötesi, anlayamadığımız detaylar ile ilgili şirketin
yatırımcı ilişkileri ile iletişime geçmek veya internette detaylı araştırma
yaparak işin aslını daha iyi öğrenmektir. Lütfen kendiniz de bir şekilde
bilgiye ulaşırsanız yorum olarak belirtin ki hep beraber faydalanalım.
Yorumlarımda ve analizlerimde
hata yapıyor olabilirim. Lütfen böyle bir durumda da düşüncelerinizi yorum
olarak belirtin.
Tabloları şirketin KAP’ta
açıkladığı rakamlar üzerinden hesaplıyorum. Herhangi bir excel hatası olabilir.
Aynı şekilde tablolarda bir yanlışlık fark edersiniz lütfen KAP’ın veya aracı
kurumların sitesinden kontrol ederek beni uyarın. Ben de en kısa sürede
düzeltirim. Kimseyi yanlış yönlendirmek istemem.
Şimdi grafiklerle inceleyelim:
(Grafiklerin üzerine
tıkladığınızda görseli daha büyük görüntüleyebilirsiniz)
SATIŞLAR
BLCYT 2020/3 döneminde
çeyreklik olarak 49 mio TL hasılat gerçekleştirmiş, yıllık satış hasılatı ise 212
mio TL’ye ulaşmıştır.
Çeyreklik hasılat nominal
olarak GYAD’a göre %7 azalmış, yıllık bazda ise %5 artmıştır.
Aşağıda dönem bazında
yıllık satışların artışı, enflasyon oranı ve satışların reel artışı
gösterilmektedir.
Kırmızı çizgi enflasyon,
yeşil çizgi satışların artışı, mavi çizgi ise enflasyon etkisi arındırılmış reel
satış artışıdır. İdeal olan mavi çizginin mümkün olduğunca sıfır çizgisinden
yukarıda olmasıdır. 2016 satışlarını 2015 ile karşılaştıramadığım için ilk dört
dönem satış değişimi boştur.
Yorum: BLCYT çeyreklik olarak satışlarını geçen seneye göre düşürmüştür. Satışlar
yıllık bazda ufak bir miktar artmış gözükse de reel olarak %6,13 azalmıştır. >
Olumsuz
FAALİYET GİDERLERİ
BLCYT 2020/3 dönemi gelir
tablosuna göre satışların maliyeti ve genel yönetim giderleri aşağıdaki
gibidir.
Yeşil olan çizgi
çeyreklik satış (sağ eksen), kırmızı olan çizgi satışların maliyeti (sağ
eksen), turuncu barlar ise genel yönetim giderleridir (sol eksen).
İdeal senaryo yeşil
çizginin geçen senenin aynı dönemine göre artış eğiliminde olmasıdır. Kırmızı
çizgi ile yeşil çizginin arasında ne kadar fazla boşluk olursa şirketin brüt kar
marjı o kadar yüksek demektir. Aralarındaki boşluğun artış eğiliminde olması
ideal olandır.
Turuncu barların GYAD’a
göre sınırlı artışı, sabit kalması veya azalıyor olması ideal olandır.
Yorum: Yeşil çizgi GYAD’a göre %7 aşağıda (-), yeşil ve kırmızı çizgi arasındaki
boşluk GYAD’a göre sabit (*), turuncu bar GYAD’a göre %21 artmış. (-) Genel
görünüm > Olumsuz
BRÜT KAR
BLCYT 2020/3 döneminde
çeyreklik olarak 16,5 mio TL brüt kar elde etmiş, yıllık brüt kar ise 72 mio TL
seviyesinde gerçekleşmiştir.
Çeyreklik brüt kar
nominal olarak GYAD’a göre %8 azalmış, yıllık olarak ise %1 azalmıştır.
Brüt kar marjı çeyreklik
bazda %34 olmuş. (Önceki çeyrek: %33; Geçen sene aynı çeyrek: %34)
Çeyreklik ve yıllık kar
marjları grafiği biraz aşağıda toplu halde verilmiştir.
Yorum: BLCYT’in brüt kar rakamı satışlarla paralel düşmüş. Şirket brüt kar
marjını koruyabilmesi olumludur. Genel görünüm > Nötr-Olumsuz
FAVÖK
BLCYT 2020/3 döneminde
çeyreklik olarak 15 mio TL FAVÖK elde etmiş, yıllık FAVÖK ise 68 mio TL
seviyesinde gerçekleşmiş.
Çeyreklik FAVÖK nominal
olarak GYAD’a göre %11 azalmış, yıllık olarak ise %2,5 azalmıştır.
FAVÖK marjı çeyreklik
bazda %31 olmuş. (Önceki çeyrek: %31; Geçen sene aynı çeyrek: %32,44)
Çeyreklik ve yıllık kar
marjları grafiği biraz aşağıda toplu halde verilmiştir.
Yorum: BLCYT’nin FAVÖK rakamının satışlardan ve brüt kardan fazla düşmesinin
sebebi genel yönetim giderlerinin %21 artmasıdır. Bu sebeple marj GYAD’a göre
1,5 puan düşmüş. Genel yönetim giderleri yalnızca satışlarla beraber artarsa
olumludur. Genel görünüm > Olumsuz
NET KAR
BLCYT 2020/3 döneminde
çeyreklik olarak 8,5 mio TL net kar açıklamış, yıllık net kar ise 56 mio TL
seviyesinde gerçekleşmiş.
Çeyreklik net kar nominal
olarak GYAD’a göre %25 artmış, yıllık olarak ise %100 artmıştır.
Net kar marjı çeyreklik
bazda %17,50 olmuş. (Önceki çeyrek: %60; Geçen sene aynı çeyrek: %13)
Çeyreklik ve yıllık kar
marjları grafiği biraz aşağıda toplu halde verilmiştir.
Yorum: Net kar, satışların, brüt karın ve FAVÖK’ün aksine yüksek bir oranda
artmış. Yıllıktaki %100 artışın sebebi 2019/12 döneminde yazılan 17,5 mio TL’lik
“Yatırım Faaliyetlerinden Gelirler” kalemidir. Bu tek seferlik “Yatırım Amaçlı Gayrimenkul
Deger Artıs Kazancı” o sebeple bunu dikkate almıyoruz. GYAD’a göre %25’lik
artışın ana sebebi yatırım faaliyetlerinde gelen 0,5 mio TL’lik katkı, finansal
giderlerdeki 4,25 mio TL’lik azalma ve 1,4 mio TL’lik vergi giderindeki
değişim. Şirket bu çeyrek vergi teşviği almış. Detayını incelemek lazım. Genel
görünüm > Olumlu
FAALİYETLERDEN SERBEST NAKİT AKIŞ
BLCYT 2020/3 döneminde
çeyreklik olarak 4 mio TL serbest nakit akış yaratmış, yıllık serbest nakit
akış ise 81 mio TL seviyesinde gerçekleşmiş.
SNA marjı yıllık bazda %38,11
düzeyinde gerçekleşmiş. (Önceki çeyrek: %38,20; Geçen sene aynı çeyrek: %21,15)
Önemli not: Farklı serbest nakit akış formülleri olabiliyor. Bu tablodaki formül
şirketin KAP’ta yayınladığı nakit akış tablosu üzerinden aldığım (İşletme
Faaliyetlerinden Nakit Akışları) – (Yatırım Faaliyetlerinden Kaynaklanan Nakit Çıkışları)
formülüyle hesaplıyorum.
Yorum: Şirketin serbest nakit akışı yükseliş trendindedir ve SNA marjı GYAD’a
göre yükselmiştir. Genel görünüm > Olumlu
KAR MARJLARI
Çeyreklik ve yıllık kar
marjları aşağıdaki gibidir.
Yorum: Marjlarda herhangi bir bozulma gözükmemektedir. Net kar marjındaki önceki
çeyreğe göre sert düşüşün sebebi yukarıda açıkladığım gibi gayrimenkul
değerleme kaynaklıdır. > Olumlu
ROE & ROA
ROE: Özsermaye karlılığı =
Yıllık Net Kar / Özsermaye
ROA: Toplam Aktif
Karlılığı = Yıllık Net Kar / Toplam Varlıklar
Yıllıklandırılmış net kar
rakamlarıyla hesaplanmış karlılık oranları aşağıdaki gibidir. Ne kadar yüksekse
o kadar güzeldir.
Yorum: Özsermaye GYAD’a göre %41 artmış. Kar aynı oranda artmayınca ROE bir
miktar düşmüş gözükse de mevcut seviyesi ve yükseliş trendi çok güzel
gözükmetekdir. ROA marjı da yükseliş trendinde ve oldukça güzel seviyededir. Genel
görünüm > Olumlu
CARİ ORAN ve NAKİT ORAN
BLCYT’in 2020/3
bilançosuna göre cari oranı aşağıdaki gibidir. (ideal seviye 2 olmakla beraber,
1,30 ve üzeri bir rakam da olumludur)
Tabloda aynı zamanda
nakit oranı da görebilirsiniz. Şirketin kısa vadeli borçlarını kasadaki parayla
ne kadar kolay ödeyip ödemeyeceğini gösterir. (ideal seviye 1’e yakın olmakla
birlikte, 1’in yukarısında olması da şirketin faaliyet alanları ile ilgili
herhangi bir sebeple yatırım yapmadığı anlamına gelebilir.)
Yorum: Cari oran oldukça yüksek seviyedeymiş GYAD’a göre 1,8 puan artmış (+).
Nakit oran oldukça güzel bir seviyede. Şirketin herhangi bir borç döndürme
sorunu bulunmuyor. Kriz dönemini hiç zorlanmadan atlatabilecek güce sahip (+) >
Olumlu
ÖZSERMAYE / NET BORÇ / NET YPP
BLCYT’in 2020/3 bilançosuna
göre Özsermaye / Net Borç ilişkisi aşağıdaki gibidir. (Yeşil olan çizginin
üstte olması koşuluyla kırmızı çizgiyle arasında ne kadar uzaklık varsa o kadar
olumludur diyebiliriz)
Mavi renkli çizgi Net YPP
(net yabancı para pozisyonu) çizgisidir. (Sıfır çizgisinin üzerinde olması
şirketin kur krizine karşı dirençli ve korunaklı olduğunu gösterir.)
Yorum: GYAD’a göre: özsermaye enflasyondan daha fazla %41 artmış (+), net borç %99
azalmış yani bitmiş (+) ve net ypp -44 mio TL’den 3 mio TL’ye yükselmiş. (+) >
Olumlu
KAYNAKLAR / VARLIKLAR
BLCYT’in 2020/3
bilançosuna göre aktiflerini hangi kaynaklarla finanse ettiğini aşağıda
görmekteyiz. Yeşil renkli çubuklar şirketin özsermayesinin toplam aktiflere
oranıdır. Ne kadar yüksek olursa şirketin o kadar az dış kaynak kullandığı
anlamına gelir.
Kırmızı renkli çizgi
şirketin kısa ve uzun vadeli finansal borçlarının toplam aktiflere oranıdır. Ne
kadar düşük olursa şirketin o kadar az krediye ihtiyaç duyduğunu gösterir. Daha
az kredi önümüzdeki dönemde daha az finansman gideri yazılacağı anlamına gelir.
Sarı çizgi kısa vadeli finansal borçların, mavi çizgi de uzun vadeli finansal
borçların toplam aktiflere oranıdır.
İdeal senaryo, yeşil
renkli çubuğun %50 üzerinde olması, kırmızı renkli çizginin yeşil renkli
çubuğun tepe noktasının mümkün olduğunca aşağısında ve uzağında olması ve sarı
çizginin en altta olmasıdır. Bu şirketin risksiz bir biçimde borçlandığını ve
borçlarını uzun vadeye yaydığını dolayısıyla daha az finansal gidere
katlanacağını gösterir.
Şirketin hiç finansal borcunun olmaması da büyüme
konusunda isteksiz olduğunu gösterebilir.
Yorum: BLCYT son çeyrek itibariyle kaynaklarının %56’sını özsermaye ile finanse
eder konumdadır (GYAD: %39). Finansal borçların oranı GYAD’a göre 22 puan
düşmüş ve %7 seviyesindedir. Finansal borçların tamamı kısa vadelidir fakat
oran çok düşük olduğu için hiçbir sorun teşkil etmemektedir. Genel görünüm >
Olumlu
DÖNEN VARLIKLAR
BLCYT’in 2020/3
bilançosuna göre dönen varlıklar değişim tablosu aşağıdaki gibidir. Kahverengi
barlar dönen varlıkların miktarını ve değişimi göstermektedir. (sağ eksen)
Renkli çizgiler ise dönen
varlık kalemlerinin, dönen varlık içerisindeki paylarını göstermektedir. (sol
eksen)
İdeal olan senaryo kahverengi
barın düzenli bir şekilde artmasıdır.
Ticari alacakların azalma
eğiliminde olması şirketin tahsilat yaptığını veya satışların azaldığını
göstermektedir.
Stoklardaki değişim
hammadde ve mamül stoklarının arttığını veya azaldığını gösterir. Bazen artması
bazen azalması olumludur.
Bence ideal olan senaryo
üçünün birbirine dengeli olmasıdır. Stokların artması ve alacakların artması
satışların arttığını işaret edebilir, şirketin faaliyetleri hareketlenmiştir.
Nakit ve benzerinin çok yüksek seviyede olması paranın hantal bir şekilde
beklediğini gösterir. Şirket bir kriz beklentisinde nakitlerini arttırma
eğiliminde olabilir.
Yorum: Şirketin dönen varlıkları nominal olarak GYAD’a göre %8 azalmış (-). GYAD’a
göre: ticari alacakların toplam dönen varlıklara oranı 15 puan azalmış (+),
stokların oranı 10 puan artmış (+), nakit ve benzerlerinin oranı 2 puan
artmıştır (+). Hatırlarsanız şirketin özsermayesi %41 artmıştı. Demek ki şirket
borç ödemesi yapmış veya duran varlıkları artmış. Genel görünüm > Nötr
VADELER
BLCYT’in 2020/3
bilançosuna göre alacak tahsil ve borç ödeme süresi aşağıdaki gibidir.
Alacak tahsil süresi ne
kadar kısa ise o kadar iyidir. Borç ödeme süresi de ne kadar uzunsa o kadar
iyidir diyebiliriz.
Yorum: Alacak tahsil süresi GYAD’a göre düşmüş ancak hala çok yüksek (-), borç
ödeme vadesi bir miktar artmış fakat hala çok kısa. (-) Şirketin alacak tahsil
süresi ile borç ödeme süresi arasında negatif yönde büyük bir açık bulunuyor. >
Olumsuz
FİNANSMAN ve VERGİ GİDERİ
BLCYT’in 2020/3
bilançosuna finansman ve vergi giderleri aşağıdaki gibidir.
Finansman giderinin düşük
olmasını veya düşme trendinde olmasını dileriz. Şirketin faaliyetleri sonu elde
ettiği karın ne kadarını borç sebebiyle faiz ödemelerine kaptırdığını anlarız.
Bazı durumlarda nakit zengini şirketler finansman geliri yazarlar. Eğer kırmızı
çizgi sıfırın altındaysa demek ki finansman geliri vardır. Bu durumda net kar
rakamı bundan pozitif etkilenir.
Eğer son çeyrek rakamı
bir önceki çeyreğe göre düşmüşse, geçen senenin aynı çeyreğine göre pozitif
yönde; artmışsa negatif yönde değişim var demektir.
Mavi çizgi şirketin vergi
gelir-gider rakamını gösterir. Eğer şirket herhangi bir vergi teşviği almıyorsa
ve kar elde ediyorsa verginin sıfırın üzerinde olması beklenir. Sadece vergi
sıfır çizgisinin altındaysa detaylı incelemek faydalı olacaktır. Vergi teşviği
ise kapsamı nedir, ne kadar sürecek, şirket yatırım mı yapmış vs. gibi.
Yorum: BLCYT finansal borçlarını azalttıkça finansman giderleri azalmış, sıfır noktasına
yaklaşmış. Net kar başlığında bahsetmiştik şirket bu çeyrek 1,4 mio TL vergi
teşviği almış. Yıllık vergi gideri ise net kar ile geçtiğimiz yıllara göre bir
miktar artmıştır. > Olumlu
FD / FAVÖK ve NET BORÇ / FAVÖK
BLCYT’in 2020/3
bilançosuna göre FD / FAVÖK oranı aşağıdaki gibidir. (FD: Firma Değeri =
Şirketin piyasa değeri + Net Borç. FD / FAVÖK’ün düşük olması kural olarak
şirketin ucuz olduğunu gösterir.)
Tabloda aynı zamanda Net
Borç / FAVÖK oranını da görebilirsiniz. Net Borç / FAVÖK ne kadar düşük olursa şirketin
de o kadar az borç riski olacağı anlamına gelmektedir.)
Yorum: BLCYT’in azalan net borcuyla birlikte net borç / favök rasyosu sıfır
noktasına gelmiş. FD ile PD eşitlenmiş ve artan PD ile FD/FAVÖK rasyosu bir
miktar artış göstermiştir. Bu tabloya baktığımızda BLCYT’in bundan sonra daha
yüksek FD/ FAVÖK ile değerleneceğini düşünebiliriz. Şirketin kar marjları
oldukça yüksek. Şirkete pahalı diyemem ama ederine yakın / hafif ucuz bir
seviyelerde gözükmektedir. Şu an neden portföyüme eklemediğimi beklediğimi
aşağıda yorum kısmında belirteceğim. > Olumlu
SATIŞ GELİRLERİ / FD
BLCYT’in 2020/3
bilançosuna göre yıllıklandırılmış Satış Gelirleri / Firma Değeri ilişkisi
aşağıdaki gibidir.
Yorum: BLCYT’in satışları çok hızlı artmıyor fakat düşen borçluluk ile beraber
kar marjları hızla artınca FD / Satış rasyosu da yönünü yukarıya çevirmiş. Buna
bakarak şirket pahalanmış demek haksızlık olacaktır. > Nötr-Olumlu
NET KAR / FD
BLCYT’in 2020/3
bilançosuna göre Yıllık Net Kar / FD ilişkisi aşağıdaki gibidir.
Firma değeri turuncu
renkli çizgi (sol eksen), yeşil renkli çubuklar ise yıllık net kar rakamıdır
(sağ eksen).
Eğer kar marjları hızla
yukarı gitmiyorsa yeşil renkli çubuk ile turuncu renkli çizginin çarpanlarının
korelasyon içerisinde artmasını bekleriz.
Yorum: BLCYT’nın FD / Net Kar çarpanı 6.04x düzeylerindedir. Tarihsel ortalaması
9,6x civarıdır. Burada yıllık kardan hesaplandığı için bir seferlik gayrimenkul
değerleme karının etkisini unutmayalım. Şirketin kar marjı artmış ve güzel
seviyelerde fakat satışların da artması gerekiyor ki net kar organik biçimde
daha fazla artsın. Bu tabloya bakarak da şirkete ucuz diyemem. Ederine yakın
ile bir miktar ucuz arasında geziniyor. J > Olumlu
PD / DD
BLCYT’in 2020/3
bilançosuna göre PD / DD oranı aşağıdaki gibidir. (ideal pd/dd oranı şirketin
özsermaye karlılığına göre değişebilmekle beraber teori olarak ne kadar düşükse
o kadar ucuzdur diyebiliriz.)
Yorum: Özsermayenin %41 artmasına rağmen piyasa değeri çok daha fazla artınca
PD/DD oranı tarihi zirvesine ulaşmış. ROE’de artış oldukça PD/DD oranının
tarihi zirvesini tazelemesi gayet normaldir. Bu grafiğe bakarak şirkete pahalı
demek doğru olmayacaktır. Dolayısıyla > Nötr
YORUM
BLCYT’nın 2020/3 dönemi
bilançosunda ekstra bir hikaye göremedim. Satışlar artmamış kar marjları
korunmuş. Faaliyetlerden kaynaklı bir net kar artışı yok.
Şirketin genel gidişatını
ise çok beğeniyorum. Karlılık marjları çok güzel seviyelerde, ROE ve ROA oranı
artıyor, nakit akışı düzgün. O sebeple portföyüme eklemek istediğim bir şirket.
Ancak ve lakin ikinci
çeyreğin tekstil sektörü için büyük bir kayıp olduğunu düşünüyorum. Şirketin
hem ihracat pazarları hem de yurtiçi pazarda hem daralma görülebilir hem de
tahsilat sıkıntıları baş gösterebilir. Milyar TL’lik bir şirket olsaydı ufak
tefek tahsilat sıkıntılarını atlatmak daha kolay olabilirdi fakat şirket henüz
o kadar semirmemiş. Dolayısıyla ikinci çeyrek bilançosunu da görmek ve biraz
dışarıdan izlemek istiyorum. Bu sebeple elimde bulunan az bir miktar hisseyi
geçen hafta zirveyi tazeleyince sattım.
Diğer yandan, Adana’da
ortağı olduğu otelin de ikinci hatta üçüncü çeyrek de zarar getireceğini
öngörüyorum.
Umarım yanılmam ve şirket
bir miktar aşağıları görür ben de tekrardan ortağı olabilirim. Tabii genel ve tedavisi
uzun sürecek bir hasar görmezsem. Aşağılara gelmez de yukarılara doğru giderse
yatırımcısını şimdiden tebrik ederim. J
Her ne olursa olsun
şirket bu marjlarla devam ettiği sürece ilgi alanımda olmaya devam edecek ve
ilk bulduğum fırsatta ortağı olacağım.
Son olarak aşağıda son faaliyet raporunda veya
yatırımcı sunumunda belirtilen ve önemli gördüğüm noktaları paylaşmak
istiyorum.
“Faaliyete, 2000 yılında
Adana Hacı Sabancı Organize Sanayi Bölgesinde 25.300 metrekare toplam alan üzerinde
11.520.000 metre/yıl apre terbiye isletme kapasitesi ile Misis Apre Tekstil
Boya Enerji Turizm insaat Sanayi ve Ticaret A.S. unvanı ile baslayan Bilici
Yatırım Sanayi ve Ticaret A.S. ilk olarak ihracatçı firmalara boya, apre,
terbiye hizmeti sunmaya baslamıstır.”
“Devralınan Biltas Bilici
Tekstil İnsaat Turizm Sanayi ve Ticaret A.S. 03.08.1983 tarihinde kurulmuş
olan tesisin toplam alanı 53.800 metrekare olup toplam kapasitesi 3.72 ton/yıldır.
Faaliyet konusu çırçır prese sawgin her nevi iplik dokuma, örme terbiye ve
konfeksiyon tesisleri kurmak, isletmek, kiralamak kiraya vermek istigal
konusuyla ilgili ilk madde, hammadde, yan ve mamul maddeler temin etmek, depolamak,
ithal ve ihraç etmek ve dahili ticaretini yapmaktadır. Devralınan Biltas İplik
Tesisi ile birlikte 2011 yılı basında toplam kapasite 6.950 ton/yıl’a
çıkarılmıstır.”
“2015 yılının Eylül ayında
açılısı gerçeklestirilen Adana Divan Otelin isletmesini, TSKB Gayrimenkul
Yatırım Ortaklıgı A.S. ile birlikte %50 - %50 oranında istirak edilen 3.500.000
TL sermayeli Anavarza Otelcilik A.S. gerçeklestirmektedir.”
“…gerek hammadde kaynaklarına
yakınlıgın maliyetlere yansıması, gerek lojistik avantajlar ve gerekse uzman
personel mevcudiyeti ve isgücü maliyetinin mukayeseli düsüklügü sirkete olumlu katkı
saglamaktadır. Tekstil ve hammaddeleri sektör ihracatı il sıralamasında,
bölgemizde Kahramanmaras, Adana ve Kayseri sırasıyla 4, 5 ve 6 sırada yer
almıstır.”
“2020 yılı Ocak-Mart
döneminde tekstil ve hammaddeleri ihracatımızda en fazla artıs kaydedilen ülke grubu
%11,3 oranında artıs ile Türk Cumhuriyetleri olurken, ihracatımızın bir önceki
yılın aynı dönemine kıyasla en fazla geriledigi ülke grubu %10,4 oranında bir
azalıs kaydedilen AB Ülkeleri olmustur.”
"2020 yılı Ocak-Mart
döneminde, Türkiye tekstil ve hammaddeleri ihracatında öne çıkan ülkeler degerlendirildiginde,
en önemli ihracat pazarımızın Almanya oldugu gözlemlenmektedir. Almanya’ya yapılan
tekstil ve hammaddeleri ihracatımız 2020 Mart ayında %4,2 oranında azalarak 66
milyon dolar değerinde gerçeklesirken 2020 yılı Ocak- Mart döneminde ise
ihracatımız %2,9 oranında artarak 206 milyon dolar degerinde kaydedilmistir."
Son KAP Açıklaması
“Sirketimiz yatırım
politikası çerçevesinde Ocak-Mart 2020 döneminde oldugumuz İplik Büküm tesisimizin
çatısına yapılan Günes Enerjisi Projesi (GES) yapılmaya baslanmıstır. Tesisin
yıllık 2.200.000 kwh elektrik enerjisi üretmesi planlanmakta olup, UFRS’ye uygun
olarak düzenlenen mali tablolarımızdaki konsolide net karlılıgımıza %7-8 ilave
etki yapacaktır.”
Saygılar
Birde alış fiyatı söyle eminsiniz. Sefilyus@hotmail.com adresine yollarsanız sevinirim
YanıtlaSilMerhaba Alper Bey,
SilMaalesef alış fiyatı söyleyemiyorum. Hem mevzuat gereği yanlış hem de hisse fiyatı çok bağımsız.
Hangi fiyat dip olacak bunu hiç kimse bilemez.
Hisseyi izleyeceğim, ikinci bilanço sonrası (kötü gelirse) ve fiyat %25 - %30 aşağılara gelirse yavaş yavaş almayı düşüneceğim.
Saygılar
Faaliyet raporunda tarımla da ilgilendiklerini hatırlıyorum, bunun bilançoya etkisi var mı ya da olacak mı.? Bu konuda bilginiz var mı?
YanıtlaSilMerhaba,
SilÖyle bir planları olduğunu bilmiyorum. Fakat hiçbir şirket hiçbir yatırımında yatırdığı sermayenin karşılığını bir senede amorti edip, kar sağlamıyor.
Önce yatırım için nakit çıkışı oluyor, belki finansal borç. Sonra o yatırımın satışlara ve anlamlı kara dönmesi zaman alıyor.
Tarım ile ilgili planları olsa bile bundan anlamlı bir katkının gelmesi en az 5-6 yılı bulabilir.
Maalesef yatırımcılarda öyle bir algı var. Bir yatırım planı açıklanıyor hisse hemen yukarılara gidiyor. Her yatırım kararından sonra hemen kara dönüş 1 sene olsaydı zaten herkes o işe girerdi.
Yatırım yapmak tabii ki güzel ve anlamlı ama onun katma değer yaratması 5-10 seneyi bulabiliyor. Çünkü ilk adımda şirketin nakdini ve kaynaklarını sömürüyor.
Dolayısıyla kafalarında planlar var diyerek hisseye girmek bana pek doğru gelmiyor.
Saygılar
hocam konuyla biraz alakasız olacak ama keşke '' roic-wacc>0 '' formülünü de hesaplasanız. Bir türlü beceremedim özellikle wacc hesabı çok karışık. Sizin bilginiz var mı bu konuda ? saygılar.
YanıtlaSil